En France, l\u2019\u00e9t\u00e9 n\u2019est pas seulement une saison, c\u2019est une institution. Depuis les premiers cong\u00e9s pay\u00e9s de 1936, il constitue une parenth\u00e8se sociale, presque politique, durant laquelle le pays change de rythme. Les villes se vident, les littoraux se remplissent et les d\u00e9bats nationaux se d\u00e9placent des plateaux de t\u00e9l\u00e9vision vers les terrasses de caf\u00e9. Longtemps, la France a donn\u00e9 l\u2019impression de fermer pour cause d\u2019inventaire entre le 14 juillet et le 15 ao\u00fbt. Cette image s\u2019estompe. L\u2019\u00e9conomie ne s\u2019arr\u00eate plus ; elle se d\u00e9place et se transforme.<\/p>\n\n\n\n
La p\u00e9riode estivale r\u00e9v\u00e8le, mieux que toute autre, ce que Lucien Febvre appelait, dans une formule reprise par Fernand Braudel, la diversit\u00e9 fran\u00e7aise. L\u2019activit\u00e9 migre vers les c\u00f4tes, les montagnes et les villes touristiques. Les h\u00f4tels, les restaurants, les transports, les commerces et les entreprises de loisirs prennent le relais des bureaux des grandes m\u00e9tropoles. Le tourisme est devenu un des poumons \u00e9conomiques du pays. En 2025, la France a accueilli 102 millions de visiteurs internationaux, contre 100 millions en 2024. Au total, 743 millions de nuit\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9es dans les h\u00e9bergements marchands et non marchands. Au premier trimestre 2026, les recettes li\u00e9es au tourisme international ont encore progress\u00e9 de 8 %, pour atteindre 15,6 milliards d\u2019euros. \u00c0 d\u00e9faut de disposer d\u2019un exc\u00e9dent industriel \u00e0 l\u2019allemande, la France peut compter sur ses paysages, son patrimoine, sa gastronomie et son art de vivre. Le soleil est aussi un produit d\u2019exportation. Les incendies de for\u00eat en Gironde ou \u00e0 Fontainebleau en lien avec le r\u00e9chauffement climatique pourraient alt\u00e9rer l\u2019image touristique du pays et peser sur l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n
Un tourisme qui s\u2019essoufflerait serait un mauvais signal pour l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise d\u2019autant plus que la conjoncture demeure plus qu\u2019incertaine. Apr\u00e8s un recul de 0,1 % du produit int\u00e9rieur brut au premier trimestre, la Banque de France estime que l\u2019activit\u00e9 aurait progress\u00e9 de 0,2 % au deuxi\u00e8me. Point positif, en juillet, le climat des affaires a gagn\u00e9 deux points pour atteindre 97, se rapprochant de sa moyenne de longue p\u00e9riode. Dans l\u2019industrie, l\u2019indicateur s\u2019\u00e9tablit m\u00eame \u00e0 101. Les secteurs technologiques, la d\u00e9fense et, dans une moindre mesure, l\u2019automobile contribuent \u00e0 cette am\u00e9lioration. La France ne conna\u00eet donc ni franche reprise ni v\u00e9ritable r\u00e9cession. Elle est sur une ligne de cr\u00e8te fragile.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019inflation demeure une des grandes interrogations estivales. Le reflux du mois de juin avec un taux de 1,8 % sur un an, contre 2,4 % en mai constitue ind\u00e9niablement une bonne nouvelle qui pourrait \u00eatre remise en cause par la reprise des hostilit\u00e9s au Moyen Orient.<\/p>\n\n\n\n
Les m\u00e9nages fran\u00e7ais, \u00e9chaud\u00e9s par la succession des crises, tardent toujours \u00e0 desserrer les cordons de leur bourse. Au premier trimestre, leur consommation a recul\u00e9 de 0,2 %, tandis que leur taux d\u2019\u00e9pargne a atteint 17,9 % du revenu disponible brut. Les Fran\u00e7ais pr\u00e9f\u00e8rent remplir leurs livrets quand l\u2019\u00c9tat continue d\u2019accro\u00eetre sa dette. Cette derni\u00e8re a atteint 3 536 milliards d\u2019euros \u00e0 la fin du premier trimestre, soit 117,5 % du PIB. En trois mois, elle a augment\u00e9 de pr\u00e8s de 76 milliards d\u2019euros. Cette d\u00e9rive ne provoque pas encore de rupture brutale, mais elle r\u00e9duit progressivement les marges de man\u0153uvre du pays. La France vit avec une dette de temps de guerre tout en pr\u00e9tendant g\u00e9rer ses finances comme en temps de paix. \u00c0 d\u00e9faut de choix clairs, elle reporte la facture sur les ann\u00e9es suivantes.<\/p>\n\n\n\n
Le v\u00e9ritable sujet n\u2019est cependant pas celui de la croissance des prochains mois, mais celui de la croissance des prochaines ann\u00e9es. Selon les principales institutions \u00e9conomiques, le potentiel de croissance de la France se situerait entre 0,9 et 1,2 % par an d\u2019ici 2028. Ce niveau est insuffisant pour financer simultan\u00e9ment le vieillissement de la population, la transition \u00e9nerg\u00e9tique, la d\u00e9fense, l\u2019\u00e9ducation et le d\u00e9sendettement. L\u2019enjeu n\u2019est donc plus seulement de soutenir la demande, mais d\u2019accro\u00eetre la productivit\u00e9, de diffuser l\u2019intelligence artificielle, de moderniser les entreprises et de favoriser l\u2019\u00e9mergence de nouveaux acteurs.<\/p>\n\n\n\n
Sur ce terrain, la France conserve de solides atouts : un taux \u00e9lev\u00e9 d\u2019\u00e9pargne, des ing\u00e9nieurs reconnus, des infrastructures de qualit\u00e9, une \u00e9nergie largement d\u00e9carbon\u00e9e et un tissu de PME qui ne demande souvent qu\u2019\u00e0 grandir. Encore faut-il relier cette \u00e9pargne aux besoins de financement de l\u2019\u00e9conomie productive. L\u2019argent existe ; le temps long et la confiance sont plus rares.<\/p>\n\n\n\n
Le non-cot\u00e9 trouve ici toute sa raison d\u2019\u00eatre. L\u00e0 o\u00f9 les march\u00e9s financiers jugent une entreprise \u00e0 chaque publication trimestrielle, l\u2019investissement de long terme accompagne une transformation industrielle, commerciale ou num\u00e9rique sur plusieurs ann\u00e9es. Il permet de financer l\u2019innovation, la croissance externe, la transmission ou l\u2019internationalisation des entreprises. Il ne s\u2019agit pas d\u2019ignorer les risques, mais de donner aux dirigeants le capital et le temps n\u00e9cessaires pour construire.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019\u00e9t\u00e9 nous rappelle que l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle ob\u00e9it moins au bruit quotidien qu\u2019au mouvement des saisons. Les march\u00e9s peuvent conna\u00eetre des orages ; les entreprises continuent d\u2019investir, de recruter et de pr\u00e9parer l\u2019avenir. La France ne manque ni d\u2019id\u00e9es ni d\u2019\u00e9pargne. Elle manque surtout de constance. Or, en \u00e9conomie comme en agriculture, ce ne sont pas les effets d\u2019annonce qui font les r\u00e9coltes, mais la qualit\u00e9 des investissements et la patience avec laquelle ils sont men\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
Jean-Pierre Thomas<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En France, l\u2019\u00e9t\u00e9 n\u2019est pas seulement une saison, c\u2019est une institution. Depuis les premiers cong\u00e9s pay\u00e9s de 1936, il constitue une parenth\u00e8se sociale, presque politique, durant laquelle le pays change de rythme. Les villes se vident, les littoraux se remplissent et les d\u00e9bats nationaux se d\u00e9placent des plateaux de t\u00e9l\u00e9vision vers les terrasses de caf\u00e9. […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":10766,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[2,24],"tags":[],"class_list":["post-10765","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-edito","category-publications"],"acf":[],"yoast_head":"\n